Harga emas (XAU/USD) mengawali pekan dengan pergerakan cenderung konsolidasi, setelah sebelumnya mengalami tekanan jual namun berhasil memantul dari level terendah harian. Pada sesi awal perdagangan Eropa hari Senin, emas masih bergerak terbatas dan bertahan di atas area psikologis $5.000, menandakan pasar belum menentukan arah yang jelas untuk pergerakan selanjutnya.
Tekanan pada emas muncul seiring penguatan moderat Dolar AS dan meningkatnya sentimen risk-on di pasar global. Kondisi tersebut membuat sebagian investor mengurangi minat terhadap aset safe-haven seperti emas. Namun demikian, pelemahan lebih dalam masih tertahan karena terdapat beberapa faktor fundamental yang tetap mendukung logam mulia.
Salah satu faktor utama yang menjaga emas tetap stabil adalah meningkatnya kekhawatiran geopolitik. Ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran kembali menjadi sorotan menjelang putaran lanjutan perundingan nuklir pekan ini. AS dilaporkan meningkatkan kehadiran militernya di kawasan dengan mengirim kapal induk tambahan dan membuka peluang langkah militer jika negosiasi tidak menghasilkan kesepakatan. Sementara itu, Iran juga memberikan peringatan akan melakukan respons balasan jika terjadi serangan. Situasi ini dapat memicu permintaan emas sebagai aset lindung nilai apabila eskalasi meningkat.
Dari sisi kebijakan moneter, peluang kenaikan Dolar AS secara agresif juga masih terbatas karena pasar memperkirakan Federal Reserve akan tetap mengambil langkah yang lebih dovish. Data inflasi AS terbaru yang lebih lemah memperkuat spekulasi bahwa The Fed berpotensi memangkas suku bunga pada bulan Juni. Ekspektasi penurunan suku bunga umumnya menjadi sentimen positif bagi emas, karena biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil menjadi lebih rendah.
Dengan kombinasi faktor tersebut, emas saat ini berada dalam fase menunggu katalis baru. Secara teknikal, pergerakan harga cenderung sideways, mencerminkan adanya keseimbangan antara tekanan dari USD dan dukungan dari ketidakpastian global serta prospek pelonggaran suku bunga.
Ke depan, arah emas akan sangat dipengaruhi oleh perkembangan geopolitik AS-Iran serta rilis data ekonomi AS berikutnya, termasuk komentar pejabat The Fed. Jika ketegangan meningkat atau ekspektasi pemangkasan suku bunga semakin kuat, emas berpeluang kembali menguat. Namun apabila Dolar AS menguat tajam dan pasar semakin optimis terhadap aset berisiko, emas bisa kembali menghadapi tekanan.
