Perhatian pasar pekan ini tertuju pada rilis data inflasi Kanada untuk Oktober yang akan diumumkan Senin malam waktu GMT. Angka terbaru ini menjadi rujukan penting bagi Bank of Canada (BoC) untuk menilai kembali arah kebijakan menjelang pertemuan 10 Desember, di mana bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di level 2,25%.
Ekonom memperkirakan inflasi tahunan melemah menjadi sekitar 2,1%, turun dari 2,4% pada September. Secara bulanan, harga-harga diprediksi hanya naik tipis 0,2%, menandakan tekanan inflasi mulai mereda. BoC juga akan menyoroti inflasi inti—khususnya ukuran Trimmed, Median, dan Common—yang selama ini lebih stabil namun masih bertahan di atas level yang membuat bank sentral nyaman. Dua ukuran inti bahkan masih berada di atas 3%, sementara komponen Common juga cenderung bergerak naik.
Kondisi tersebut membuat analis tetap waspada. Kenaikan inflasi bulan lalu memang sempat menimbulkan kekhawatiran, dan tambahan risiko dari potensi tarif AS yang bisa memicu kenaikan harga impor membuat gambaran inflasi ke depan belum sepenuhnya tenang. Para pengambil kebijakan di BoC pun terus menimbang dinamika ini sambil memantau perubahan di sektor rumah tangga dan pasar perumahan yang kini menunjukkan perbedaan antarwilayah.
Pada pertemuan terakhirnya, BoC baru saja memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin. Gubernur Tiff Macklem saat itu menyampaikan nada optimistis namun berhati-hati. Menurutnya, kebijakan moneter kini mulai memberi dorongan bagi perekonomian yang mulai kehilangan tenaga, meski konsumsi diperkirakan akan melemah. Ia menekankan bahwa satu data ekonomi yang lemah belum cukup untuk mengubah pandangan besar bank sentral. Namun, ia tetap membuka peluang bahwa ekonomi bisa mengalami dua kuartal negatif. Selain itu, ia juga menyinggung valuasi pasar saham yang dinilai “terlalu tinggi”, mengisyaratkan meningkatnya risiko di pasar keuangan.
Wakil Gubernur Senior, Carolyn Rogers, turut menekankan kewaspadaan tersebut. Ia menyebut Dolar Kanada masih berfungsi baik sebagai penahan guncangan eksternal dan menyoroti meningkatnya perbedaan kondisi pasar perumahan di berbagai provinsi. Ia juga menambahkan bahwa risiko stabilitas keuangan kembali menjadi bagian penting dalam diskusi kebijakan.
Bagi pelaku pasar, angka utama CPI akan menjadi fokus pertama. Namun bagi BoC, rincian data—khususnya inflasi inti—akan jauh lebih menentukan arah kebijakan selanjutnya. Jika tekanan harga masih sulit turun, BoC mungkin perlu menahan diri sebelum melanjutkan pelonggaran kebijakan lebih jauh.
Data ini juga berpotensi menggerakkan pasangan mata uang USD/CAD. Rilis inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan bisa membuat pasar menilai BoC perlu lebih berhati-hati, yang pada gilirannya berpotensi menguatkan Dolar Kanada dalam jangka pendek. Sebaliknya, jika inflasi benar-benar melemah sesuai prediksi, CAD bisa mendapat tekanan karena pasar melihat peluang pelonggaran tambahan di kemudian hari.
Statistik Kanada akan merilis data inflasi Oktober Senin, hari ini pukul 20:30 WIB, dan pasar diperkirakan akan merespons cepat setiap kejutan dari laporan tersebut.
