JAVAFX – Setelah tiga bulan berturut-turut menaikkan harga minyak mentahnya, Arab Saudi, diperkirakan akan memangkas harga jual resmi minyak mentah mereka (OSP) sejak kelompok OPEC + memulai pemangkasan rekor produksi untuk menopang pasar.
Hal ini dilakukan mengingat permintaan masih minim. Penyuling minyak dan pedagang di Asia sebagian besar mengharapkan Aramco mau memotong harga minyak mentahnya ke Asia di bulan September ini karena pemulihan permintaan minyak yang goyah menekan margin penyulingan dan melemahkan tolok ukur minyak Timur Tengah yang menjadi penghambat harga produsen di Teluk itu untuk Asia.
Menurut survei Reuters dari lima penyuling Asia, industri ini mengharapkan Arab Saudi untuk memotong harga minyak mentah Arab Light unggulannya ke Asia untuk bulan September dengan rata-rata US $ 0,61 per barel.
Sebuah survei Bloomberg terhadap delapan pedagang dan penyuling Asia menunjukkan ekspektasi yang sama, dengan perkiraan median penurunan US $ 0,48 per barel.
Ini berarti bahwa pengiriman minyak mentah Saudi Light Arab untuk Asia pada bulan September bisa dihargai dengan harga US $ 0,72 per barel di atas benchmark Dubai / Oman, yang turun dari premi US $ 1,20 per barel untuk pemuatan Agustus, sebagaimana diumumkan Saudi Aramco pada awal Juli dalam rangka menaikkan harga minyak mentah ketiga kalinya dalam tiga bulan terakhir.
Sementara kenaikan harga Saudi dalam tiga bulan terakhir mengisyaratkan permintaan minyak pulih dan benchmark Timur Tengah Dubai / Oman menguat karena pasokan tumbuh lebih ketat setelah pemotongan OPEC +, ekspektasi harga Saudi yang lebih rendah ke depan adalah tanda bahwa pemulihan permintaan tersandung dan menyeret Tolok ukur Timur Tengah dan margin pemurnian turun.
Harga minyak mentah Saudi, biasanya dirilis sekitar kelima setiap bulan, umumnya menetapkan tren penetapan harga untuk Asia dari produsen minyak Teluk lainnya seperti Kuwait, Irak, dan Iran. Harga Saudi Aramco mempengaruhi sebanyak 12 juta barel per hari (bph) dari nilai minyak mentah Timur Tengah ke Asia.
Harga minyak mentah Saudi juga merupakan tanda permintaan untuk minyak mentah dan fundamental pasar dan margin penyulingan di seluruh wilayah.
Pengurangan pertama harga minyak Saudi dalam empat bulan – jika Aramco cocok dengan harapan para penyuling dan pedagang – akan menjadi sinyal lain bahwa pemulihan permintaan minyak lebih lambat dari yang diantisipasi sebulan yang lalu.
Sudah ada tanda-tanda bahwa permintaan goyah dan kekenyangan lain sudah dekat. Struktur pasar Dubai membalik lagi pada akhir Juli menjadi contango — situasi di mana harga bulan depan lebih rendah dari harga di bulan-bulan mendatang, menunjuk pada kelebihan pasokan minyak mentah. Selama sepekan terakhir, kurva berjangka Brent Crude juga telah beralih ke contango karena permintaan yang lesu dan pengembalian produksi dari AS dan OPEC + membebani sentimen pasar.
Margin pengilangan di seluruh Asia, terutama untuk bahan bakar jet dan bensin, melemah karena permintaan yang mandek. Ekspor bahan bakar Cina juga membebani margin regional.
Penyulingan di India, misalnya, sekarang memotong tingkat pemrosesan karena permintaan bahan bakar – naik dari posisi terendah pada bulan April dan Mei – telah melambat bulan ini karena harga bahan bakar lebih tinggi dan bagian India lagi di bawah penguncian lokal, sementara musim hujan monsun adalah juga menghentikan kegiatan ekonomi dan transportasi, para pejabat di kilang mengatakan kepada Reuters minggu ini.
Beberapa minggu yang lalu, menjadi jelas bahwa pemulihan permintaan minyak tidak akan menjadi cerita berbentuk V, tetapi kebangkitan baru-baru ini dalam kasus COVID-19 di banyak bagian dunia dan kemungkinan nyata dari penguncian baru – meskipun dilokalisasi – telah melambat, jika tidak macet, pemulihan rapuh.
Gangguan permintaan, masuknya pasokan karena OPEC + memudahkan pemotongan mulai 1 Agustus, struktur pasar yang lemah, dan margin penyulingan yang masih lemah mungkin membuat Arab Saudi tidak punya pilihan selain memenuhi harapan pelanggan dan memotong harga minyaknya, untuk pertama kalinya dalam empat bulan.
