Home Analisa Fundamental Suku Bunga AS Dibiarkan Rendah, Harga Emas Tetap Turun

Suku Bunga AS Dibiarkan Rendah, Harga Emas Tetap Turun

0
Bullion Menguat Tipis, Data AS Gagal Topang Emas

JAVAFX – Deputi Gubernur Federal Reserve mengatakan bahwa Bank Sentral AS tidak akan berpikir untuk menaikkan suku bunga sampai inflasi mencapai 2 persen. Sementara itu, harga emas semakin menurun. Hal ini menimbulkan pertanyaan disebagian besar pelaku perdagangan, apa yang sebenarnya terjadi?

Selama seminggu terakhir, sejumlah pejabat Fed berbicara di depan umum dengan tujuan untuk meyakinkan investor bahwa strategi kebijakan baru mereka akan berdampak positif bagi perekonomian. Powell sendiri bersaksi tiga kali di depan Kongres. Namun, sambutan paling menarik disampaikan oleh Richard Clarida, selaku deputi Gubernur Fed.

Pada hari Rabu, dia mengatakan kepada Bloomberg Television bahwa FOMC bahkan tidak akan berpikir untuk menaikkan tingkat dana federal sampai inflasi mencapai 2 persen. Menurutnya. tarif akan berada pada tingkat saat ini, yang pada dasarnya nol, hingga inflasi PCE yang diamati aktual telah mencapai 2%. Itu ‘setidaknya’. Kami sebenarnya bisa mempertahankan tarif di tingkat ini lebih dari itu. Tapi kami bahkan tidak akan mulai berpikir untuk lepas landas, kami perkirakan, sampai kami benar-benar mengamati inflasi … sama dengan 2%.

Tentu saja ini menjadi berita bagus untuk pasar emas. Pernyataan Clarida menyiratkan suku bunga yang lebih rendah untuk periode yang lebih lama. The Fed tidak akan menaikkan suku bunga sampai pasar tenaga kerja pulih sepenuhnya, dan inflasi setidaknya mencapai target Fed, atau sampai entah bagaimana melampaui itu untuk beberapa waktu.

Menurut para bankir sentral AS, kondisi tersebut tidak akan terpenuhi hingga akhir 2023, jika tidak nanti. Kebijakan moneter yang dovish lebih rendah untuk waktu yang lebih lama berarti bahwa suku bunga riil kemungkinan akan tetap di wilayah negatif, mendukung emas, tetapi tidak menghasilkan hasil apa pun. Dan jika inflasi naik, suku bunga riil akan turun lebih jauh.

Tapi tetap saja, jika hal ini begitu positif bagi pasar emas, mengapa harga emas justru turun dan akankah dia kembali naik dalam waktu dekat?

Nah, kebijakan suku bunga hanyalah salah satu aspek dari sudut pandang The Fed. Lainnya adalah program pembelian aset – dan ini adalah satu bidang di mana bank sentral AS mengecewakan investor. Soalnya, pelaku pasar sempat kesal karena The Fed tidak mengumumkan ekspansi pembelian obligasi.

Ini adalah peristiwa yang membuat sedih investor logam mulia. Bagaimanapun, emas mendapat manfaat besar dari pertumbuhan raksasa neraca Fed. Namun, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, sudah pada bulan Mei, pertumbuhan ini kehilangan momentumnya dan selanjutnya menjadi stagnan. Selain itu, sejak musim panas, aset bank sentral telah distabilkan di sekitar $ 7 triliun.

Hal ini memberikan dampak pada harga emas di pasar komoditi. Di tengah resesi, suku bunga negatif, hutang publik meningkat dimana pada minggu lalu, Kantor Anggaran Kongres memproyeksikan bahwa hutang federal AS yang dipegang oleh publik akan membengkak menjadi sekitar 195 persen dari PDB AS pada tahun 2050, – sebagai kebijakan moneter dan fiskal yang mudah dan risiko percepatan inflasi, prospek fundamental emas tetap positif dalam jangka panjang.

Namun, meski begitu, pada musim gugur ini, kita bisa melihat lebih banyak pelemahan harga emas. Risiko penurunan termasuk resesi baru dengan terburu-buru menuju uang tunai, pemilihan presiden yang lancar, pengenalan vaksin COVID-19 dan euforia pasar terkait, dan kurangnya rangsangan fiskal dan moneter tambahan. Memang, kebuntuan saat ini di Kongres atas program bantuan tambahan, meskipun negatif untuk prospek PDB, tidak membantu emas. Kurangnya obligasi Treasury yang baru diterbitkan juga menurunkan potensi Fed untuk memonetisasi hutang publik.

Dengan kata lain, tampaknya putaran kedua pasar bullish emas tidak akan berlaku kecuali Fed memperluas asetnya lagi atau inflasi meningkat, yang pada akhirnya, sangat mungkin, mengingat uang yang luas ekspansi pasokan, meningkatnya utang federal, dan kerangka moneter baru Fed.

Dalam perdagangan di hari Selasa (29/09/2020) harga emas merebut kembali angka psikologis penting $ 1.900 per ons dan membukukan penyelesaian tertinggi dalam seminggu, karena pelemahan dolar AS untuk sesi kedua memberikan ruang bagi nilai bullion untuk naik.

Dolar telah muncul sebagai satu-satunya pengaruh terbesar pada emas baru-baru ini . Fakta bahwa greenback jatuh dari tertinggi dua bulan pada hari Senin menawarkan emas sebagai penarik investasi.

Harga emas sendiri telah membentuk zona support jangka pendek antara $ 1,850 dan $ 1,860 yang memungkinkan kontrak berjangka untuk memulihkan $ 1,900 di sesi mendatang. Namun risiko penurunan lanjutan menuju $ 1.800 masih ada, terutama jika ada lonjakan lain yang lebih tinggi dalam indeks dolar.

Pada hari Selasa, harga emas untuk kontrak pengiriman bulan Desember naik $ 20,90, atau 1,1%, untuk menetap di $ 1,903,20 per ounce, setelah kenaikan 0,9% pada hari Senin. Logam ini belum membukukan kenaikan harian berturut-turut sejak rentang tiga hari yang berakhir pada 16 September, data FactSet menunjukkan. Harga berdasarkan kontrak paling aktif ditetapkan pada level tertinggi sejak 22 September. Dolar sendiri turun 0,4%,  dan dalam sepekan turun 0,8%, setelah membukukan kenaikan mingguan 1,9% pada hari Jumat.

Pekan lalu, harga emas di bawah tekanan karena reli greenback, yang dapat membuat aset yang dihargai dalam mata uang relatif lebih mahal bagi pembeli luar negeri. Penggemar emas dan beberapa pakar komoditas mengatakan bahwa emas tetap menjadi investasi yang kuat dalam jangka panjang, mengingat kekhawatiran terus-menerus tentang ekonomi global dan kebijakan moneter yang diterapkan untuk memerangi pandemi COVID-19.

Permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa, yang harus membeli emas untuk meniru kinerja komoditas, juga telah menjadi pendorong utama kenaikan harga. Dari sudut pandang fundamental, meskipun terjadi perlambatan harga baru-baru ini, permintaan ETF tetap tinggi, sementara bank sentral masih mencetak uang untuk mengurangi dampak krisis ekonomi yang ditimbulkan oleh COVID, sebuah skenario yang kemungkinan akan berlangsung pada Setidaknya sepanjang 2021.