JAVAFX – Adrian Mowat dari CLSA mengatakan bahwa Perang Dagang antara Amerika Serikat dan China akan membuat perekonomian Asia pada 2020 berkurang bobot ekonominya. Pendapatan perusahaan bisa turun dan membuat pasar lesu. Kontraksi ekonomi AS diperkirakan terjadi pada kwartal kedua dan ketiga di tahun yang akan datang. Demikian dikatakan pada Rabu (12/12/2019).
Gencatan senjata dalam perang dagang kemungkinan akan berlanjut pada tahun 2020, tetap saja kurang kuat guna menjadi angin sakal di Asia, kata Mowat. Dijelaskan olehnya bahwa perang dagang AS-Cina tidak akan lagi menjadi “angin sakal” bagi ekonomi Asia pada tahun 2020 dan pertumbuhan pendapatan tahun depan kemungkinan akan mendorong pasar ekuitas di kawasan ini, menurut Adrian Mowat, kepala strategi CLSA.
Kelompok investasi yang berbasis di Hong Kong ini mengharapkan ekonomi Amerika berkontraksi pada kuartal kedua dan ketiga tahun depan, memasuki “resesi teknis”, tetapi perlambatan Amerika Serikat tidak akan memiliki efek yang sama dengan yang terjadi pada pasar negara berkembang.
“Apa yang dilakukan perang dagang adalah mengedepankan hit ekspor dan hit ekspor telah cukup diucapkan … itu mengajari kita bahwa sebenarnya ini [pasar berkembang] ekonomi lebih banyak tentang lingkungan pertumbuhan domestik daripada tentang sektor eksternal, “Kata Mowat. “Pandangan kami tentang perang perdagangan adalah bahwa gencatan senjata perdagangan ini berlanjut. Tarif sudah naik. Dampaknya telah dirasakan dan itu lebih jelas daripada yang biasanya Anda lihat dengan perlambatan AS. Itu sebabnya saya pikir [perlambatan AS] menjadi jauh lebih sedikit dari pengemudi negatif. ”
AS dan Cina telah terlibat dalam perang dagang selama hampir 18 bulan, dengan Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif pada ratusan miliar dolar barang-barang buatan Tiongkok ketika ia mencoba mengubah dekade kebijakan industri dan perdagangan oleh Beijing.
Trump mengumumkan bahwa dua negara ekonomi terbesar dunia telah mencapai “kesepakatan fase satu substansial” pada bulan Oktober, tetapi tidak ada kesepakatan yang ditandatangani karena ketidaksepakatan mengenai masalah mulai dari mencabut tarif hingga pembelian pertanian oleh China. Putaran baru tarif AS akan diberlakukan pada 15 Desember, tetapi The Wall Street Journal melaporkan pada hari Selasa bahwa tarif itu dapat ditunda.
Ekonomi AS diperkirakan akan tumbuh pada tingkat 1 persen pada tahun 2020, menurut CLSA, panggilan yang lebih bearish daripada banyak perusahaan riset dan bank. Perlambatan AS dapat mendorong sebanyak empat penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS tahun depan, menurut CLSA.
Sementara itu, The Fed telah mempertahankan suku bunga stabil pada hari Rabu, tetapi mengisyaratkan akan bersedia untuk memotong suku bunga jika perlu. “Komite [Pasar Terbuka Federal] akan terus memantau implikasi informasi yang masuk untuk prospek ekonomi, termasuk perkembangan global dan tekanan inflasi yang diredam, karena menilai jalur yang tepat dari kisaran target untuk tingkat dana federal,” kata The Fed dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu (11/12/2019).
The Fed menaikkan suku bunga empat kali pada tahun 2018, dengan banyak ekonom mengharapkan kenaikan suku bunga lebih banyak pada awal tahun ini karena pengangguran tetap rendah dan The Fed memperkirakan kenaikan inflasi. Namun, bank sentral berbalik arah dan memangkas suku bunga tiga kali tahun ini karena kekhawatiran tumbuh melambatnya pertumbuhan global dan potensi resesi AS dengan latar belakang meningkatnya ketegangan dengan China.
HSBC Global Asset Management mengatakan mereka mengharapkan pertumbuhan yang lambat, tetapi tahun depan stabil karena inflasi tetap rendah dan bank sentral tetap lebih akomodatif dalam kebijakan moneter mereka – bahkan ketika ketidakpastian tentang perang perdagangan tetap ada di latar belakang.
“Kita hidup di zaman ketidakpastian. Jelas hubungan perdagangan antara AS dan Cina adalah salah satu sumber ketidakpastian, ”Dominic Bryant, ahli strategi makro senior di HSBC Global Asset Management, mengatakan.
“Ketegangan ini dapat memanas lagi, tetapi jika Anda melihat apa yang terjadi pada tahun 2019, dinamika sekarang antara kedua negara jauh lebih positif daripada enam bulan atau sembilan bulan yang lalu. Apa yang tahun lalu ajarkan kepada kami adalah bahwa kebijakan moneter mungkin tetap menjadi alat yang lebih kuat daripada yang dipikirkan orang, jadi jika beberapa risiko ini terwujud, apa yang kami rasakan adalah Anda bisa mendapatkan respons kebijakan lain. ”
Kevin Mathews, kepala global hasil tinggi Aviva Investors, dan Josh Lohmeier, kepala kredit tingkat investasi Amerika Utara Aviva Investors, mengatakan kemajuan negosiasi perdagangan AS-Cina akan memberi investor pandangan tentang bagaimana pertumbuhan ekonomi akan berlangsung secara global berikutnya tahun.
“Pasar akan terus mencermati setiap tahap dari beberapa negosiasi perdagangan Tiongkok-Amerika,” kata Mathews dan Lohmeier dalam prospek kredit 2020 mereka. “Semakin komprehensif kesepakatan, semakin baik, sementara resolusi parsial – atau tidak ada resolusi sama sekali – akan berdampak negatif pada beberapa aset global dengan hasil tinggi. Sementara itu, spread imbal hasil investasi sudah ketat dan bisa melebar secara signifikan jika ekonomi berubah; di sisi lain, mereka bisa mengencangkan lebih jauh jika siklus berjalan. ” (WK)
