JAVAFX – Harga minyak telah melonjak lebih tinggi diawal perdagangan hari Selasa (09/03/2021) setelah pemberontak Houthi yang didukung Iran melancarkan serangan terkoordinasi terhadap fasilitas minyak dan pangkalan militer Arab Saudi. Disisi lain, OPEC mengejar kebijakan minyak yang ketat dan respons pasokan inelastis minyak serpih AS terhadap harga yang lebih tinggi, gangguan apa pun terhadap rantai pasokan Timur Tengah dapat mendorong harga minyak jauh lebih tinggi.
Serangan ini bisa menjadi titik nyala yang menyulut tong mesiu di kawasan Timur Tengah ketika garis-garis mulai membara dan terlihat ketika serangan itu menargetkan warga sipil. Sejauh ini belum ada laporan kerusakan yang signifikan atau gangguan rantai pasokan minyak, tetapi ini adalah kisah yang terus berkembang yang akan membuat para pedagang minyak tetap waspada.
Selain serangan teroris, harga minyak mengalami lonjakan juga ditopang oleh kejutan data. Data ketenagakerjaan AS yang kuat sekali lagi menunjukkan bahwa ekonomi siap untuk berakselerasi karena risiko Covid-19 surut. Data ekspor China yang kuat menunjukkan permintaan global yang kuat, menunjukkan kerusakan pembatasan mobilitas mulai memudar.
Imbal hasil Obligasi AS tenor 10 tahun sedikit berubah pada hari Jumat di 1,57%, meskipun telah melonjak setinggi 1,62%. Kenaikan segera terjadi setelah data non farm payroll yang lebih kuat dari yang diharapkan. Bursa saham AS berakhir lebih tinggi, dimana Indek S&P naik 1,9%. Harga Minyak AS naik 3,5% lebih lanjut.
Hasil cerah di ekuitas AS pada hari Jumat dapat mengatur nada yang lebih luas hari ini. Terlepas dari perdebatan tentang inflasi, secara taktis, setiap orang harus merasa yakin jika imbal hasil yang lebih tinggi didorong oleh ekspektasi pertumbuhan yang membaik daripada penetapan harga ulang inflasi berbasis pasar.
Dengan ketidakstabilan bunga obligasi menjadi pusat perhatian semua orang, untungnya, ketukan pada gaji AS memberikan kelegaan yang disambut baik untuk ekuitas dan menunjukkan gangguan di pasar tenaga kerja. Hasil yang lebih kuat dari perkiraan menunjukkan sekali lagi bahwa ekonomi siap untuk berakselerasi karena risiko Covid surut.
Hal ini juga membantu meredakan beberapa kekhawatiran imbal hasil, ekspor China meningkat dan jauh melebihi ekspektasi pasar, menunjuk pada permintaan global yang kuat dan menunjukkan kerusakan pembatasan mobilitas mulai memudar.
Prospek pemulihan ekonomi juga mengubah sentiment dimana belanja konsumen AS telah meningkat dengan berlalunya proposal stimulus fiskal Demokrat sebesar $ 1,9 triliun dan peluncuran vaksin yang cepat yang membuat perkiraan konsensus untuk pertumbuhan PDB AS 2021 4,9% terlalu pesimis.
Pasar mungkin menghasilkan lebih banyak makanan berdasarkan hasil daripada Fed. Dan mungkin Powell dan Co akan melihat goyangan, terutama di pasar ekuitas yang berbusa, sebagai hal yang baik selama kondisi keuangan tidak terlalu ketat. Namun, momentum kuat dalam data makro menuju kemungkinan percepatan Kuartal 2 akan membuatnya semakin menantang untuk menjaga pasar agar tidak maju dari kurva Fed yang diwakili oleh dot plot, misalnya, karena pasar telah memperkirakan kenaikan 2023 versus Fed.
Pada minggu ini, pasar harus melakukannya sendiri karena periode pemadaman FOMC sebelum Maret berarti investor dibiarkan sendiri hingga pertemuan FOMC berikutnya pada 17 Maret. Tetapi sebagian besar pelaku pasar menyambut baik perpindahan ke tingkat yang lebih tinggi karena bagian depan tetap dipenuhi uang tunai. Terlepas dari volatilitas suku bunga di luar kurva, catatan 2 tahun tetap terikat kisaran, dan tagihan hampir tidak berubah.
Hal yang yang paling menonjol untuk Amerika Serikat pada tahun 2021 adalah: Akankah ledakan inflasi sedang hingga besar dan aktivitas ekonomi yang praktis terpanggang dalam kue selama enam bulan ke depan akan tahan lama atau sementara? Apakah ini akan menjadi ledakan cepat atau ledakan panjang?
Selain kejutan OPEC dan serangan teroris di Arab Saudi, harga minyak juga bergeser lebih tinggi di belakang data ekonomi yang mengejutkan. data ketenagakerjaan AS yang kuat sekali lagi menunjukkan bahwa ekonomi siap untuk berakselerasi seiring dengan surutnya risiko Covid, data ekspor China yang kuat menunjukkan permintaan global yang kuat dan menunjukkan kerusakan pembatasan mobilitas mulai memudar.
Harga minyak dan pedagang sama-sama telah membukukan tiket satu arah lebih tinggi sejak OPEC + mengejutkan pasar dengan menjaga kuota produksinya tidak berubah untuk bulan April, memungkinkan minyak untuk mengambil rute jalan layang untuk memulai lonjakan pembukaan kembali utama di Triwulan ke-2.
Meskipun anggota membahas risiko permintaan Covid-19, kesimpulan utamanya adalah bahwa produsen serpih tetap sangat tidak elastis terhadap harga karena kendala modal, memungkinkan OPEC + untuk mengatur pasokan dan harga mereka lebih tinggi untuk harga minyak. Sementara itu, jumlah anjungan minyak AS naik satu unit menjadi 310 sumur, tertinggi sejak Mei lalu namun masih belum pada level yang akan mengganggu pasokan dan permintaan gerobak apel saat ini.
Strategi pasokan OPEC terus berhasil karena, dengan mengejutkan pasar, para pedagang dibiarkan mengejar ekspektasi permintaan konservatif OPEC. OPEC sekarang jelas mengejar strategi pasar minyak yang ketat. Hal itu menyebabkan beberapa pedagang minyak dan analis bank menaikkan perkiraan harga mereka untuk Kuartal 2 dan Kuartal 3, yang menemukan gema yang kuat dalam sentimen pasar sejauh bahkan dolar AS yang lebih kuat tidak dapat menggagalkan lokomotif pelarian ini.
Sentimen kunci masih pada dolar AS, dimana mata uang ini tidak menjadi sentiment bearish untuk minyak dalam situasi ini. Penguatan Dolar AS biasanya akan membuat harga minyak rontok. Namun kali ini beda, pasar melihat bukan karena alasan safe haven, melainkan karena pedagang memperkirakan ledakan ekonomi AS, yang akan menciptakan kenaikan besar-besaran. Bagi pasar dengan pulihnya ekonomi AS maka akan membuat permintaan minyak lekas naik kembali, dan itu akan membuka jalan bagi dorongan kenaikan permintaan secara global. Stimulsu fiskal dari pemerintahan Presiden Joe Biden senilai 1,9T akan sangat berarti dalam kecepatan proses pemulihan ekonomi ini.
Di sisi makro, data penggajian AS menunjukkan pergerakan di pasar tenaga kerja; catatan yang lebih kuat dari perkiraan menunjukkan sekali lagi bahwa ekonomi AS siap untuk berakselerasi karena risiko Covid-19 surut.
