Gubernur Bank of Japan (BOJ) Haruhiko Kuroda, yang akan pensiun pada bulan April, mengatakan eksperimen moneternya selama satu dekade yang menyuntikkan $3,7 triliun ke dalam perekonomian untuk mengejutkan publik dari pola pikir deflasi adalah “setengah berhasil.”
Kuroda yang dipilih langsung oleh mendiang mantan Perdana Menteri Shinzo Abe pada tahun 2013, mengguncang bank sentral konservatif dan pasar dengan menerapkan program pembelian aset “bazooka” untuk menunjukkan tekadnya dalam mencapai target inflasi 2% dalam waktu sekitar dua tahun.
Selain menekan biaya pinjaman, bazooka Kuroda berusaha mempengaruhi persepsi publik dan mengguncang publik keluar dari deflasi dengan pukulan besar stimulus moneter.
“Itu bermakna dan memiliki beberapa efek,” kata Kuroda kepada parlemen pada hari Rabu, ketika ditanya oleh seorang anggota parlemen apakah menurutnya tindakan tersebut berhasil memengaruhi persepsi publik.
“Tapi itu saja tidak cukup untuk mencapai target inflasi 2% kita. Dalam artian, kebijakan tersebut setengah berhasil,” ujarnya.
Komentar tersebut muncul pada saat bank sentral di seluruh dunia bergumul dengan tantangan untuk mengomunikasikan niat kebijakan mereka secara efektif kepada publik. Kuroda, yang masa jabatan lima tahun keduanya berakhir pada bulan April, meninggalkan BOJ dengan warisan campuran: stimulus besarnya dipuji karena menarik ekonomi keluar dari deflasi, tetapi hal itu menekan keuntungan bank dan mendistorsi fungsi pasar dengan suku bunga rendah yang berkepanjangan.
Kritikus juga menyalahkan Kuroda atas kesalahan pasar pada tahun 2016 dengan secara tiba-tiba memperkenalkan suku bunga negatif. Keputusan, yang mengejutkan pasar dan terbukti sangat tidak populer di kalangan publik, dibuat dengan suara 5-4.
Kuroda mengatakan dia telah membahas gagasan suku bunga negatif dengan anggota dewan BOJ sebelum rapat kebijakan.
“Banyak dari mereka tampaknya berpikir itu tepat. Tapi beberapa berpikir itu terlalu dini, dan ingin menghabiskan lebih banyak waktu untuk melihat situasinya,” kata Kuroda, membela langkah tersebut karena telah mendapat persetujuan dari sebagian besar anggota dewan.
Bazooka Kuroda awalnya dipuji karena meningkatkan saham, mencerahkan sentimen perusahaan dan membalikkan lonjakan yen yang melemahkan yang telah merugikan ekonomi yang bergantung pada ekspor. Tetapi ketika efek positif mulai memudar dan pembelian obligasi yang besar menghadapi batasan, BOJ beralih ke kebijakan yang menargetkan suku bunga dimulai dengan keputusan Januari 2016 untuk mengadopsi suku bunga negatif.
Delapan bulan kemudian, ia menambahkan batasan suku bunga jangka panjang dalam kebijakan yang disebut kontrol kurva imbal hasil (YCC) yang masih berlaku.
Banyak analis memperkirakan BOJ akan terus membongkar kebijakan stimulus radikal Kuroda di bawah penggantinya Kazuo Ueda.
BOJ telah melihat neracanya meningkat sekitar 497 triliun yen ($3,7 triliun) sejak Kuroda menerapkan stimulus bazooka, dan sekarang memiliki setengah pasar obligasi pemerintah Jepang (JGB), menurut data bank sentral.
