JAVAFX – Pada kenyataannya, Amerika Serikat yang pertama menuduh China melakukan manipulasi mata uang. Tuduhan ini santat biasa dilakukan setiap kali AS ingin memanaskan perselisihan dengan negara saingan. Presiden AS Donald Trump dapat diprediksi membuat klaim itu ketika yuan China pada hari Senin (05/08/2019) turun di bawah level signifikan tujuh secara simbolis terhadap dolar Amerika.
Pasar global segera cepat jatuh, harga saham merosot tajam dan mata uang di negara berkembang mengikuti. Meskipun begitu, politik dan pelanggaran hambatan psikologis, sedikit sekali diraih oleh Beijing dari kontrol yang disengaja dalam iklim ekonomi saat ini dan revaluasi, lebih dari faktor apa pun, merupakan hasil alami dari keadaan.
Disisi lain, merosotnya Yuan secara luas dianggap masyarakat internasional sebagai tindakan balasan Beijing terhadap perang dagang yang dilancarkan terhadapnya oleh pemerintahan Trump. Bagaimanapun, Cina adalah satu-satunya ekonomi utama yang memiliki kendali modal, mata uangnya tidak dapat dikonversi secara bebas.
Tetapi People’s Bank of China (PBOC) mengajukan argumen yang kredibel, menunjuk pada pernyataan tentang tarif dan proteksionisme sebagai alasan penurunan ini, referensi langsung ke perang perdagangan. Itu, pada gilirannya, telah berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan PDB tahun-ke-tahun menjadi 6,2 persen pada kuartal kedua dari 6,4 persen pada yang pertama.
Dapat dimengerti, alasan bank sentral mengatakan bahwa ia memiliki “pengalaman, kepercayaan dan kapasitas untuk menjaga nilai tukar renminbi stabil secara fundamental pada tingkat yang wajar dan seimbang”.
Mata uang terikat untuk melemah ketika ekonomi melambat dan PBOC benar untuk memastikan yuan mempertahankan tingkat yang wajar. Tetapi Beijing tidak mendapat untung dengan sengaja menurunkan nilainya.
Pertama, ekonomi Tiongkok tidak lagi didorong oleh ekspor dan sebagian besar dibangun berdasarkan konsumsi dan inovasi, memastikan bahwa depresiasi tidak akan memiliki dampak yang layak. Devaluasi yang disengaja juga akan menyebabkan arus keluar modal dan inflasi; mengapa pihak berwenang akan menghukum negara pada saat perlambatan ekonomi sedemikian rupa?
Memulai perang mata uang tampaknya merupakan perkembangan alami bagi Trump dengan negosiasi perdagangan yang telah gagal dan kampanyenya untuk pemilihan kembali tahun depan sudah berjalan.
Tetapi dengan tarif yang diberlakukan dan agen dan kontraktor AS dilarang membeli teknologi Cina dari perusahaan seperti Huawei, ada sedikit lagi yang bisa dia lakukan untuk mempengaruhi ekonomi negara. Tuduhannya atas manipulasi mata uang tampaknya lebih ditujukan untuk menekan Federal Reserve AS tentang suku bunga.
Nilai yuan selama dua dekade terakhir telah bergerak seiring dengan pertumbuhan ekonomi, terbesar kedua di dunia. Sementara mata uang terikat dengan fluktuasi nilai, nilai tukar pada akhirnya ditentukan oleh fundamental ekonomi suatu negara. Tidak ada yang tidak diinginkan tentang yuan, tidak peduli apa yang diklaim Trump. (WK)
